博迁新材中报净利增93% 扩产镍粉应对高需求

博迁新材2025年上半年实现营收5.19亿元，同比增长18.3%；归母净利润1.06亿元，同比增长93.3%；扣非净利润0.98亿元，同比增长124.6%。其中Q2营收2.69亿元，同比增长12.7%，环比增长7.6%；归母净利润0.58亿元，同比增长47.8%，环比增长20.5%。公司盈利能力显著修复，25H1毛利率33.18%，Q2毛利率33.92%，环比提升1.54个百分点，核心产品镍粉25H1毛利率37.5%，同比提升13.8个百分点，主要系产品结构优化及原料沪镍价格中枢下移（25H1均价12.5万元/吨，同比下降8.1%）。期间费用率10%，同比基本持平，25H1净利率20.35%，同比提升7.9个百分点，Q2净利率21.45%，环比提升2.3个百分点。AI服务器需求快速增长带动高阶MLCC需求，Trend Force预测25年下半年AI服务器市场需求旺盛，Q3新一代平台出货将带动MLCC备货需求环比增长近25%，同时车规级MLCC需求增加，推动高端镍粉需求。公司发布镍粉扩产公告，子公司广迁电子和广豫储能实施“超细镍粉扩产项目”，计划投资2.97亿元，建设年产1200吨超细镍粉产线，建设周期12个月，叠加在建600吨项目，合计扩产镍粉产能1800吨。