天风证券—博迁新材—605376—从国产MLCC镍粉龙头到光伏铜代银先锋—250303

MLCC行业步入新一轮成长周期，AI应用和消费电子复苏推动MLCC需求增长，高阶MLCC用小粒径镍粉需求增加。博迁新材作为国内MLCC用镍粉龙头，受益于MLCC行业复苏和光伏铜代银产业趋势，预计2025年公司业绩将加速修复。同时，公司在铜粉抗氧化研究方面早有布局，有望在光伏铜代银领域进一步受益。