纸浆价跌库存压顶！华旺科技成本或降但需求寒冬难熬？

大地期货分析指出，2025年二季度全球纸浆市场将呈现供需双弱格局，浆价或进入低位震荡。供应端海外以检修为主，国内新增产能可内部消化；需求端国内外均疲软，旺季不旺且淡季将至，国内港口库存高企，海外浆厂或被动累库，压制长协价格。中国需求仍是全球核心变量，但二季度预期悲观，终端需求缺乏增量，成品纸库存压力大。纸浆价格可能触底但存在下探风险，需关注供应扰动、欧美需求及宏观风险。