华旺科技业绩双降但产能扩张护航，高分红释放转型信心

华旺科技2024年实现收入37.68亿元，同比下滑5.2%，归母净利润4.69亿元，同比减少17.2%；2025年Q1收入8.48亿元，同比降10.9%，净利润0.81亿元，同比腰斩45.1%。业绩承压主因木浆贸易波动及成本压力，但公司通过低价浆库存改善成本，Q1吨盈利环比回升至900-1000元/吨。新增8万吨产能已投产，未来30万吨特纸产能待释放，切入食品、医疗等高附加值领域。分红率大幅提升至86%，现金分红4.04亿元。Q1毛利率环比提升2.4个百分点，费用管控优化，但经营现金流因保证金支付承压。