信达证券—轻工制造行业周报：新型烟草&智能眼镜方兴未艾，以旧换新加码，出口链结构成长，国产宠食高端化—250105

2025年家居补贴政策陆续展开，国家发改委加大家装消费品换新支持力度。纸浆价格上涨，纸厂库存低位且挺价态度坚决，预计温和涨价将延续至25Q2。华旺科技作为特纸行业重点公司，受益于纸浆价格反弹和纸价上涨趋势。