【观点】华旺科技业绩修复与增长前景分析

公司2025年业绩受装饰原纸价格下行影响下滑，但毛利率在25Q4和26Q1修复，显示盈利改善。高分红比例达90.42%，重视股东回报。

公司深耕中高端装饰原纸市场，销量稳步增长，行业供需有望边际好转。出口业务获最低档税率，毛利率较高，将成为增长新引擎。

盈利预测显示2026-2028年EPS逐年增长，对应PE估值合理，建议持续关注。