中原证券—轻工制造行业月报：家装厨卫“焕新”启动，期待政策落地效果—250211

2025年1月轻工制造板块下跌2.7%，跑赢沪深300指数。造纸企业收入、利润小幅增长，纸浆价格上涨，文化纸价格趋稳。家居市场因地产政策回暖，新建商品房销售面积及销售额正增长，家具制造业营收微增但利润下降，出口增速回升。投资建议关注林浆纸一体化头部企业如华旺科技等，风险提示包括经济增长不及预期、行业竞争加剧等。