政策消费双重驱动，均瑶健康挖掘健康乳品潜力

核心观点认为，在中央将“扩大内需”置于首位及年底消费旺季双重驱动下，乳业板块作为民生消费的压舱石，正迎来“政策底估值底业绩底”的三重共振。作为“国内乳酸菌第一股”的均瑶健康，尽管2025年前三季度营收利润双降且连续五年净利润下滑，但益生菌饮品作为健康消费细分品类，契合国内消费升级与大健康产业发展趋势。在政策红利背景下，公司正发力线下商超、便利店渠道渗透，并布局电商与社区团购，试图挖掘健康乳制品消费的市场潜力以扭转业绩颓势。