东鹏饮料二次递表港交所 聚焦国际化与产品结构

东鹏饮料于2025年10月9日第二次向港交所递交H股上市申请，募资主要用于支持国际业务发展，特别是东南亚市场供应链基础设施建设以实现本地化运营，获取外汇资金是直接动因。公司存在“存贷双高”现象，2024年末现金类资产142.23亿元、短期借款65.51亿元，资产负债率66.08%，公司称旨在提升资金使用效率，分析认为或涉及财技操作，H股募资有望改善债务结构。东鹏特饮营收占比从2022年的96%降至2025年上半年的77.91%，但新品类如东鹏补水啦等毛利率较低（运动饮料31.1%、其他饮料14.2%），面临市场竞争激烈及盈利能力提升挑战，国际化还需应对红牛、Monster等品牌竞争。