【观点】东鹏饮料增长放缓与挑战分析

东鹏饮料2025年营收208.75亿元，净利润44.15亿元，均实现增长，但核心大单品东鹏特饮增速放缓，第四季度营收同比仅增8.5%。

第二增长曲线中，电解质饮料补水啦营收达32.74亿元，但增速从2024年的280.37%下滑至118.99%，其他品类贡献小且毛利率低。

公司销售费用增长27%，渠道推广费增57.55%，而研发投入仅6633.84万元，过度依赖营销驱动，面临增长后劲不足的挑战。