【观点】东鹏饮料2025年业绩分析及增持评级

东鹏饮料2025年业绩再创新高，但第四季度净利润增速明显回落，主要受前置投放冰柜利息收入减少、政府补贴错期等因素影响。

公司“16”多品类战略持续推进，能量饮料市场地位巩固，电解质饮料成为第二增长曲线，区域销售结构更加均衡，经销渠道保持较高增速。

基于最新数据，预计公司2026-2028年归母净利润分别为52.41亿元、63.65亿元和75.27亿元，对应PE分别为22倍、18倍和15倍，维持“增持”评级。