【观点】东鹏饮料业绩增股价跌，依赖单品隐忧显

东鹏饮料2025年营收首次突破200亿元，归母净利润增长32.72%，业绩亮眼。然而，公司在港股市场表现不佳，上市后跌破发行价，市值大幅缩水。分析指出，公司高度依赖东鹏特饮大单品，该产品营收占比达75%，但增速已放缓至17.25%。

为打造第二增长曲线，公司推出多个新品，如电解质水'补水啦'营收首破30亿元，但面临农夫山泉等巨头的价格竞争。营销费用增长27%，挤压利润空间，去年第四季度净利润增速仅5.66%。