【观点】东鹏饮料财报后股价暴跌与增长隐忧

东鹏饮料2025年财报显示营收突破200亿元、净利润增长，但财报发布次日股价暴跌9.97%，市值蒸发数百亿。核心大单品东鹏特饮增速明显放缓，第四季度营收增速首次降至个位数。第二增长曲线产品如“东鹏补水啦”营收占比提升，但毛利率远低于核心单品，营销费用增长拉低了整体盈利。公司负债率高企，短期借款达66.3亿元，同时维持高分红策略，股东密集减持套现引发市场担忧。