【观点】东鹏饮料大单品增长见顶，第二曲线降温引担忧

东鹏饮料的核心大单品能量饮料在旺季近乎停止增长，增长天花板显现。公司此前倚重的第二增长曲线电解质饮料也出现明显降温，叠加行业价格战削弱其性价比优势，市场对其未来增长动力产生担忧。

与此同时，公司营销费用大幅增长但效率回落，新品类利润贡献有限。多家机构下调目标价，H股上市半年股价腰斩，反映出市场对产品结构问题的忧虑。