东方证券—东鹏饮料—605499—减持影响逐步消化，核心大单品仍稳健增长—250305

东鹏饮料2024年预计实现营业收入157至161亿元，同比增速为40%至43%，归母净利31.5至34.5亿元，同比增速为54%至69%。主要得益于全国化战略、网点覆盖扩张、新品成功放量及核心产品稳健增长。大股东减持影响已落地，市场逐步消化该因素。随着天气转暖和饮料旺季来临，大单品销量预期良好。公司推出有糖茶新品“果之茶”，并在东南亚建厂布局海外市场。上调24-26年营收和毛利率预测，维持买入评级。