纸浆供需双杀压制价格 森林包装成本压力或阶段性缓解但需求拖累仍存

二季度全球纸浆市场供需双弱，浆价或进入低位震荡。供应端海外检修集中，国内新增产能可内部消化；需求端国内外均疲软，终端需求旺季不旺，成品纸库存压力大。国内港口库存高企，浆价成本线支撑但存在下破风险。宏观风险如‘特朗普衰退’及关税政策或加剧下行压力，估值角度短期承压但中期可择机布局。