【观点】上海港湾年报分析：业绩短期承压，卫星业务成长可期

上海港湾发布2025年年报及2026年一季报，显示业绩承压：2025年归母净利润同比下降29.08%，2026年Q1同比下降88.82%，主要因岩土工程主业新签订单减少、毛利率下滑。

分析指出，卫星业务（伏曦炘空）稳步发展，2025年新签订单7229万元，成长性可期，已覆盖国内外多元卫星应用场景。

盈利预测显示2026-2028年净利润将逐步增长，机构维持“增持”评级，但提示宏观经济及地缘政治风险。