5月社零增速超预期 黄金珠宝需求爆发利好菜百股份

2025年5月国内社零同比增长6.4%，高于市场预期。其中金银珠宝类零售额同比增21.8%，体育娱乐用品增速达28.3%，纺织服装增速回升。黄金珠宝终端需求受金价回调及促销活动推动，全国百家零售企业金银珠宝零售额增长显著。投资建议中明确提到关注菜百股份，认为黄金珠宝行业在金价上涨背景下存在悦己与投资需求，建议关注渠道规模和加盟商资源的公司。