【观点】菜百股份一季度业绩增长分析

菜百股份2026年一季度营收142.73亿元，同比增长73.59%，扣非归母净利润4.49亿元，同比增长62.31%，显示收入加速增长。

业绩受益于金价上行带来的贵金属投资业务增长，以及产品升级支撑毛利率，但贵金属产品占比提升导致毛利率略有下降。

公司积极创新产品，渠道扩张，风险包括金价波动和门店拓展不及预期，投资建议略下调2026-2027年盈利预测，维持“优于大市”评级。