【观点】野村证券分析工程机械行业复苏与增长前景

野村东方国际证券基于工程机械行业2025年年报和2026年一季报总结分析，指出行业处于温和复苏过程，2026年主机和零部件板块的营收和净利润均有望维持正增长，且一季度可能是主机板块利润率低点，全年利润率将小幅上行。

全球化趋势加速，海外收入占比提升，新能源产品在2026年往后仍将维持高速增长，成为行业重要增长方向。投资建议看好行业2026年持续增长，推荐三一重工、徐工机械等股票，并提示下行风险如竞争格局变化、需求不及预期等。