容百科技中报亏损但下半年业绩恢复可期

容百科技2025年上半年营收62.5亿元，同比下降9.3%，归母净利润亏损0.7亿元，同比大幅下降。亏损主因包括北美关税政策影响导致北美客户销量下滑，以及新业务投入和资产减值损失。公司预计下半年三元材料销量恢复，全年出货量目标11万吨，并受益于韩国二期产能投产和关税政策明朗。新业务方面，钠电、锰铁锂及固态电池材料进展顺利，钠电产线建设加速，磷酸锰铁锂在商用车领域突破，固态电解质中试线即将竣工。二季度经营性现金流显著增长，但盈利预测被下调，维持“买入”评级。