杭可科技Q1业绩回暖 海外市场成新引擎但盈利预期下调

杭可科技2024年营收29.81亿元同比降24.18%，净利润3.26亿元同比大降59.67%，主因行业竞争加剧及验收周期延长。2025年Q1营收6.8亿元环比大增119%，净利润1.16亿元环比回正。毛利率下滑至31.32%，研发投入增长5.6%至2.57亿元。合同负债25亿元同比增13%，存货28.73亿元，经营现金流Q1转正。东吴证券看好其海外布局，下调2025-2027年盈利预测至4.25/5.85/7.26亿元，维持‘买入’评级。