东吴证券—锂电设备行业2025年度策略：看好国内龙头扩产重启&海外整车厂入局，关注固态电池等新技术产业化进度—250102

锂电设备行业下游客户集中度高，对设备厂商议价能力有较大影响，但也促进了长期合作关系。2024年前三季度行业毛利率约为31%，净利率受存货跌价和信用减值损失影响较低。国内动力电池产能过剩导致订单承压，但新能源车刺激政策及海外扩产有望支撑未来订单增长。新技术如固态电池、复合集流体、4680电池逐渐受到关注。投资建议重点推荐杭可科技等公司。