【观点】杭可科技海外营收放量，维持买入评级

杭可科技2025年海外营收加速放量，占总营收55.1%，归母净利润同比增长12.88%，盈利增速显著高于收入增速。公司净利率提升至12.29%，控费能力强劲，经营活动现金流大幅改善606.55%。作为全球锂电后段设备龙头，公司在固态电池高温化成技术领先，客户覆盖比亚迪、特斯拉、LG等头部厂商，海外布局受益于动力出海与储能需求。分析师调整2026-2027年盈利预测，并维持‘买入’评级。