【观点】杭可科技合同负债增长引领锂电设备复苏

锂电设备行业周期复苏，头部电池厂商产能利用率回升至高位，直接拉动了设备需求。杭可科技的合同负债由2025年中期的22.24亿元增至年末的31.69亿元，增长了9.44亿元，在已披露公司中提升最多。

公司2025年境外收入占比由32.04%提升至55.09%，全球化布局加速，深化与比亚迪、LG等头部客户合作，并成功进入特斯拉供应链。

行业复苏呈现结构性，订单向有技术壁垒和海外渠道的头部厂商集中，杭可科技凭借优势有望持续受益。