【观点】澜起科技业绩兑现与估值匹配突出

分析指出A股芯片设计公司的叙事正从“有没有故事”向“能不能兑现”转换，估值逻辑转向“故事与盈利质量分层定价”。澜起科技作为互连芯片龙头，已实现盈利与“造血”验证，2025年净利润22.36亿元，2026年一季度净利润8.47亿元，毛利率提升至69.79%，现金流稳健。在盈利质量、成长确定性与估值匹配度方面表现突出，但80多倍PE需业绩持续高增长消化。