【观点】中金公司解析AI行情规律与未来关键点

中金公司指出，AI行业尚未进入典型‘泡沫’阶段，但投资相对需求和能力的‘抢跑’客观存在，这也是其过去几年波折前行的主要原因。

2023年以来AI行情呈现‘快速上涨两个季度、震荡调整一个季度’的规律，今年以来进入存储、光模块等瓶颈环节引领的分化阶段，其中芯片涨幅相对较低。

目前云厂商和芯片估值仍处于低位，7月二季度业绩披露或成行情方向切换关键，宏观层面需关注美国流动性及伊朗局势变化，基本面仍是决定市场走势的核心。