中微公司2025H1营收增43.88% LPCVD设备收入激增6倍

中微公司发布2025年半年报，2025H1实现营收49.61亿元，同比增长43.88%；归母净利润7.06亿元，同比增长36.62%；扣非后归母净利润5.39亿元，同比增长11.49%。分产品看，刻蚀设备销售收入约37.81亿元，同比增长40.12%，主因高端产品新增付运量显著提升及关键工艺大规模量产；LPCVD设备销售收入约1.99亿元，超过2024年全年规模，同比增长608.19%，多款设备进入市场并获重复性订单。利润端，综合毛利率39.86%，同比下降1.47个百分点；归母净利率14.23%，同比下降0.76个百分点；扣非后净利率10.86%，同比下降3.16个百分点，主因研发投入持续加码，2025H1研发费用同比增长96.65%，研发投入总额14.92亿元，占营业收入比例30.07%。公司目前在研项目涵盖6类设备超20款新设备，研发周期缩短至2年内，新品客户端验证良好。机构预计公司2025-2027年营收同比增长32.51%/29.41%/28.50%，归母净利润同比增长31.91%/43.60%/30.53%，维持“买入”评级。