中微公司刻蚀/沉积业务增长 机构目标价280元

3DNAND堆叠层数增加拉动刻蚀/沉积设备需求，中微公司刻蚀设备技术领先，预测2025年刻蚀设备收入97亿元（CCP51.4亿、ICP45.7亿）；薄膜沉积业务2025/2026年预计收入4.98/9.60亿元，MOCVD业务2025年或恢复增长。机构首予买入评级，目标价280元，预测2025/26年营收123/159.3亿元（同比增36%/30%），EPS3.38/4.94元。