心脉医疗全年营收微增但Q4亏损，国际扩张与研发投入能否扭转颓势？

心脉医疗2024年全年收入12.06亿元，同比微增2%，归母净利润5.02亿元同比增2%，但扣非净利润3.96亿元同比下降14%。Q4单季收入2.37亿元同比降21%，归母净利润-0.51亿元，扣非净利润-1.06亿元。国际业务收入1.64亿元大增99.4%，新增20余张海外注册证。研发投入推进，12款新产品获批，全球产品线扩展至30款，9款进入国家创新医疗器械绿色通道。员工持股计划设高增长目标，要求2025-2027年净利润复合增速20%以上。分析师维持“买入”评级，但提示医保控费、研发及海外风险。