心脉医疗2025上半年营收7.14亿 外周业务增长189%

2025年8月26日，心脉医疗发布2025年半年度报告。上半年实现收入7.14亿元，同比下降9%；归母净利润3.15亿元，同比下降22%；扣非归母净利润2.71亿元，同比下降30%。单Q2实现收入3.82亿元，同比下降11%；归母净利润1.85亿元，同比下降16%；扣非归母净利润1.48亿元，同比下降29%。业务方面，主动脉支架类产品收入5.14亿元，同比下降15.7%，主要受产品价格调整影响；外周及其他业务收入2.00亿元，同比增长189%，新业务快速增长。研发投入6325万元，占营收8.85%，全新一代Cratos分支型主动脉覆膜支架系统等产品获批上市，多个产品处于注册审评或完成临床随访阶段，Hector胸主动脉多分支覆膜支架系统进入创新医疗器械特别审查程序并获欧盟定制证书。海外销售收入1.23亿元，同比增长95.22%，收入占比17.25%，Talos直管型胸主动脉覆膜支架系统首次实现海外销售，子公司Aorfix产品已进入19个国家。盈利预测2025-2027年归母净利润分别为6.06、7.94、9.65亿元，同比增长21%、31%、22%，现价对应PE为24、18、15倍，维持“买入”评级。