【观点】心脉医疗业绩快报背后的隐忧与转型挑战

心脉医疗于2月27日晚间发布2025年业绩快报，全年营收13.51亿元，净利润5.63亿元，同比增长均超11%。但文章核心观点指出，其看似亮眼的业绩难以掩盖深层隐忧：公司曾维持30%以上的高增长，却在2024年下半年因核心产品Castor支架被国家医保局点名后降价40%，导致业绩“失速”。

更为严峻的是，2025年胸主动脉支架等产品面临集采预期，价格体系可能再次承压。尽管公司试图通过发展外周血管介入业务和拓展海外市场（2025年海外收入超2.5亿元）来寻找“第二曲线”，但新业务竞争激烈且培育期长，短期内难以对冲核心产品降价带来的风险。