【观点】心脉医疗2025年业绩解读及未来战略

公司2025年实现营业总收入135,063.27万元，同比增长11.96%，归属于母公司的净利润56,332.57万元，同比增长12.19%。海外毛利率持续提升，超过60%，海外收入同比增长超过56%。

公司在研产品稳步推进，Hector？/通天戟？胸主动脉多分支覆膜支架系统获得美国FDA突破性医疗器械认定，9款产品进入国家创新“绿色通道”。外周业务收入增长80%以上，产品布局丰富，2026年将把握集采放量机遇。

公司全球化战略成效显著，累计12款产品在30个海外市场取得首次注册准入，销售网络覆盖49个国家和地区。美国市场是核心布局方向，Lombard整合顺利，协同效应持续释放。

未来展望：2026年大动脉、外周、肿瘤介入业务预计持续增长，公司将持续加大海内外商业化投入，研发投入将稳步回升，费用率保持平稳。