绿的谐波年报增收不增利：净利润腰斩隐忧浮现，扩产能否破局？

绿的谐波2024年营业收入3.87亿元，同比增长8.8%，但归母净利润同比大降33.3%至0.56亿元，扣非净利润降38.1%。毛利率下滑3.6个百分点至37.5%，Q4单季亏损0.03亿元。利润承压主因包括现金管理收益减少、研发投入及销售费用增加，以及产品毛利率下降。谐波减速器收入增长乏力，毛利率降5%，机电产品增速亮眼但基数小。公司完成50万台产能扩产并启动新募投项目，收购德国Haux强化产业链。分析师下调2025-2026年盈利预测，但维持增持评级。