【观点】业绩超预期，人形机器人驱动增长，维持买入评级

公司发布2025年年报和2026年一季报，业绩表现强劲。2026年一季度业绩超预期，营收和净利润同比大幅增长。增长主要得益于人形机器人开始放量和工业机器人行业回暖。

公司预计2026年人形机器人领域收入将提升到3亿元以上，并给出2026-2028年盈利预测。分析维持“买入”评级，认为公司作为全球谐波减速器龙头，在人形机器人领域前景广阔。