【观点】大摩上调人形机器人出货预测，绿的谐波谐波减速器产能扩张及市场份额领先

摩根士丹利最新研报大幅上调中国人形机器人出货预测，并重点分析了绿的谐波在谐波减速器领域的核心地位。报告指出，绿的谐波月产能已从一季度5万台扩至当前约7万台，计划年底提升至10-12万台，已向宇树、Galbot等国内主要整机厂商供货，在国内人形机器人整机厂商中保持领先市场份额。大摩假设其2026年及长期全球人形机器人谐波减速器市场份额分别为40%和25%，预计人形机器人相关销售额将分别贡献2026年和2027年营收的35%和50%。