【观点】美国禁令影响有限，机器人板块聚焦量产验证与国产链

美国FCC禁令针对整机进口，对国内谐波减速器等零部件环节影响有限，若整机出海受阻，国内零部件供给端有望持续对外供货，估值韧性强。

华泰证券指出，机器人行业正从主题定价转向量产验证定价，后续关注国产链与特斯拉链两条主线，其中宇树科技上市有望成为板块新的估值锚。

巴克莱分析师则认为，人形机器人大规模部署可能更接近2035年，近期应用将集中在受控工业场景，需警惕炒作与真实进展的差距。