【观点】投行调研揭示亏损IPO三大考察维度，机器人赛道IPO门槛抬升

投行执业调研显示，监管对未盈利企业IPO审核明显趋严，但亏损企业上市通道并未关闭，核心在于企业能否形成可持续商业闭环，具体从营收真实性、盈利稳定性（未来2—3年明确盈利预期）及商业化落地能力三个维度考察。

机器人尤其是人形机器人、AI应用是当前监管重点关注的赛道，上市机会整体向头部企业集中，审核标准抬高、质量要求做严，但该赛道企业并非无法上市。

投行建议体量大、商业闭环清晰的企业继续推进IPO并做好A股与港股两手准备，体量偏小的公司则优先考虑并购重组而非一味追求IPO。