乐鑫科技2025Q1净利暴增74% 非智能家居业务成新增长极

乐鑫科技2025年第一季度营收5.58亿元，同比增长44.08%；净利润0.94亿元，同比增长73.80%；毛利率43.37%，因成本处于低位且非智能家居领域销售增长支撑。研发费用同比增21.52%，但营收增速更快导致费用率下降。净利率提升至16.93%。公司通过开发者生态拓展新客户，推出物联网云平台、Matter方案及结合大模型的物联网应用，支持玩具类等新产品开发。预计2025-2027年收入和净利润持续增长，维持“买入“评级。