乐鑫科技Q3毛利率创新高 研报上调盈利预测

乐鑫科技2025Q3营收同比增23.51%，前三季度营收19.12亿增30.97%、归母净利润3.77亿增50.04%。Q3毛利率47.97%创2020年来新高，因云服务软件收入计入硬件定价推动毛利上升。非智能家居领域增速更高，研发费用前三季增24.41%、研发人员增14.39%。Q3管理费用因搬新大楼暂时上升致净利环比下滑，东海证券维持买入评级并上调2025-2027年净利预测。