国信证券—半导体行业2月投资策略：多款国产GPU适配DeepSeek，看好AI全产业链国产化—250210

2025年1月，SW半导体指数下跌1.59%，估值处于2019年以来68.70%分位。4Q24基金重仓持股中，半导体公司市值为3000亿元，持股比例为11.4%，超配6.8pct。全球半导体销售额同比增长17.1%，NAND Flash合约价继续下跌。AI应用端爆款不断，多家国产GPU厂商宣布已完成与DeepSeek的适配，乐鑫科技被推荐为受益于AI全产业链国产化的相关半导体公司之一。