安集科技技术突破与海外拓展并进，但2025年Q1收入承压引发关注

神农投资调研安集科技，关注其在电镀液及添加剂领域的研发进展，2024年本地化生产顺利，大马士革电镀开发按计划推进。功能性湿电子化学品增长显著，特别是刻蚀后和抛光后清洗液，先进制程产品占比提升。公司全球化战略下海外客户合作正常，毛利率因产品结构优化和效率提升而增长。但2025年Q1收入与部分客户业绩不匹配，下半年需求谨慎。公司加强核心原材料自主可控，按外资客户节奏推进合作，产品价格由市场机制决定，核心原材料自主供应重点在稳定性和竞争力。