【观点】招商证券研报看好AI驱动存储行业长期趋势

招商证券发布研报，基于闪迪投资者日信息，深度分析了AI推理对存储行业的长期驱动作用。研报指出，AI推理产生的大量KV cache将推动数据中心Flash需求在2030年达到1.2ZB，其中persistent KV cache装机基础约1ZB，占市场需求的35%，是增长最快的领域。闪迪通过已签署总价值939亿美元的NBM协议，锁定了未来数年的高可见度订单与约80%的毛利率，支撑其向高盈利、高回报的价值创造模式转型。同时，其推出的HBF技术有望解决“内存墙”问题，将资本效率提升最高8倍，首颗裸片已完成流片并计划2027年送样。研报认为，在AI算力需求持续增长背景下，存储产业链将迎来结构性机遇，建议投资者关注包括存储原厂、设备、材料等在内的核心环节公司。