瀚川智能上半年净利翻倍增但营收降10% 研发费用砍七成

瀚川智能发布2025年中报显示，上半年营业总收入3.79亿元同比下降10.06%，但归母净利润2293.5万元同比大增118.19%。第二季度营收1.87亿元同比增长21.83%，净利润1213.57万元同比增长108.79%。毛利率提升至36.21%（同比增230.36%），净利率6.06%（同比增119.02%）。公司通过调整接单策略优先承接高毛利客户、降本增效措施（包括人员优化、费用压缩）使成本下降35.56%，销售费用减少56.85%，管理费用降36.34%。但研发费用大幅下降74.77%，因新能源业务研发暂停。经营现金流净额同比增84.41%，但存货占营收比达127.38%，货币资金/流动负债仅7.44%，有息负债率40.63%，近三年经营性现金流均值为负。