瀚川智能：国泰海通证券股份有限公司关于苏州瀚川智能科技股份有限公司2025年半年度持续督导跟踪报告

瀚川智能在2025年上半年存在多项重大负面事项：实际控制人蔡昌蔚及控股股东瀚川投资未及时披露股份冻结及质押事项，被江苏证监局出具警示函，遭上交所通报批评；公司未能按时归还2.4亿元闲置募集资金，被上交所通报批评；公司银行账户被冻结资金达4268万元，部分募集资金专户被冻结；公司面临流动性风险，短期借款及到期负债合计超9.4亿元，部分贷款已逾期；实际控制人所持股份99.23%被司法冻结，且因债务纠纷被列为被执行人，公司控制权存在不稳定或变更风险；2025年上半年营收同比下降10.06%，研发投入占比大幅下降6.09个百分点。尽管净利润实现扭亏为盈，但多项违规、资金风险及经营风险并存。