东吴证券—瀚川智能—688022—战略调整导致一次性费用增加，看好公司高毛利汽车电子业务加速放量【勘误版】—250217

瀚川智能回归汽车核心主业，新能源业务调整效果显著。公司在汽车装备领域涵盖插针机、线束等自动化解决方案，客户包括全球前十大零部件厂商及连接器龙头企业。尽管Q3业绩短期承压，主要因计提较多存货减值，但合同负债显著增长，现金流情况改善。预计2024-2026年归母净利润分别为11.1/0.7/1.2亿元，首次覆盖给予‘增持’评级。