国金证券首予国盾量子买入评级 目标价550.41元

国金证券近期发布研究报告，首次覆盖国盾量子并给予买入评级，目标价550.41元。国盾量子主要从事量子通信、量子计算、量子精密测量产品研发生产销售，2024年3月通过向中电信量子集团定向增发募资17.75亿元补充流动资金，定增后中电信量子集团成为控股股东（持股21.86%）。2025年上半年，公司量子计算、量子通信、量子精密测量业务营收分别为5596.05万元、5173.77万元、856.51万元，同比分别增长283.92%、28.10%、13.75%。报告认为，量子技术连续三年被写入政府工作报告，2025年列为未来产业核心领域，政策推动下政府投入加大，公司作为量子技术主营上市企业有望加速发展；同时公司成长势能强劲，收入端量子计算整机销售突破带动增长，成本端费用管控见效、研发投入持续增加（2025H1研发费用5063.25万元，同比增33.23%），利润端亏损收窄（归母净利润同比增32.69%至-2379万元），预计2025年全年有望盈利。预测2025-2027年营收分别为3.71亿元、5.66亿元、9.00亿元，同比增46.55%、52.47%、59.03%；归母净利润分别为0.24亿元、0.37亿元、0.87亿元，对应EPS 0.23元、0.36元、0.84元。