【观点】西南证券给予沃尔德增持评级，看好刀具主业及金刚石新业务增长

西南证券发布沃尔德深度研报，首次覆盖给予“持有”评级，同时给予增持评级，目标价104.65元。研报认为公司刀具主业增长提速，盈利能力显著改善，超硬刀具、硬质合金刀具收入均实现同比增长，整体毛利率同比提升。金刚石新业务加速放量，微钻、声学振膜收入同比大幅增长，散热材料已向GPU、CPU及消费电子客户送样验证，第二成长曲线逐步兑现。公司正推进14.5亿元募投项目建设，金刚石微钻、功能部件达产后将新增年产能，新业务规模化放量可期。研报预计公司2026-2028年归母净利润持续增长，同时提示原材料价格、市场竞争等风险。