开源证券—机械设备行业周报：人形机器人走向2025，巨头云集的主赛道，把握核心主线和节奏—250126

2025年特斯拉可能有两个超预期进展：引入新的执行器供应商和上调产能预期。特斯拉作为人形机器人领域的引领者，其产品迭代和量产进展备受市场关注，推动了机器人板块的上涨。市场对人形机器人的认知逐渐加深，围绕技术确定性、供应链可能性等展开投资逻辑。特斯拉近期的更新和未来的关键事件（如1月8日量产指引上调、1月30日业绩说明会等）将进一步催化市场情绪。此外，国内政策支持力度大，2025年或为政策兑现年，华为等国内企业也在积极布局机器人领域。受益标的包括特斯拉供应链中的多家公司以及国内相关企业，其中沃尔德被列入铲子股行列。