南微医学海外狂飙破13亿！集采拖累国内龟速增长，机构高喊买入藏玄机

南微医学发布2024年报及2025一季报，全年营收27.55亿增14.26%，净利润5.53亿增13.85%。海外业务爆发增长30.44%至13.59亿，占比近半成最大亮点，国内业务仅微增2.1%受集采拖累。公司通过收购CME控股、建设泰国基地强化全球布局，直销占比提升推动毛利率突破67.65%。机构维持买入评级，看好可视化新品放量带来的海外利润加速，但需警惕集采、海外拓展及并购整合三大风险。